#74 Big Tech nach den Zahlen – welche Aktie jetzt ein Kauf ist

00:00:00: Jahre lang reichte Einsatz damit eine Aktie stieg.

00:00:03: Wir investieren Milliarden in KI, doch diese Zeit ist jetzt vorbei.

00:00:07: Microsoft und Amazon werden belohnt Metagerät unter Druck und Google muss sich rechtfertigen Und selbst Apple bekommt den KI-Boom zu spüren.

00:00:19: Herzlich willkommen zu Trennstark, Aktienbörse & Megatrends.

00:00:22: Ich bin Janik und mit dabei ist wie immer Stefan Lehnern.

00:00:25: Hallo

00:00:26: Janek und hallo und herzlich Willkommen an alle Zuschauern, Zuhöre Und ich freue mich darauf, mal einen Rundumschlag über die Big Tech Aktien zu machen.

00:00:33: Die haben wir jetzt alle in der letzten Zeit Zahlen geliefert und wir wollen halt mal tiefer reingehen welche Aktien da vielleicht jetzt ein Kauf ist und von welchem man vielleicht eher die Finger lassen soll.

00:00:42: Genau Stefan!

00:00:43: Die ganzen großen Tech-Konzerne haben die Zahlen vorgelegt.

00:00:45: wie viel Geld fließt denn inzwischen schon wirklich in Rechenzentren und KI Infrastruktur?

00:00:52: Ja... Gewaltige Summen.

00:00:55: Die Berichtssaison hat gezeigt, der KI-Boom ist ungebrochen.

00:00:59: Man rechnet damit, dass dieses Jahr insgesamt sechstundachtzig Milliarden Dollar in KI-Infrastruktur investiert werden.

00:01:06: Das sind natürlich gigantische Summen, die man sich noch vor einigen Jahren gar nicht hätte vorstellen können.

00:01:11: Damals habe man vielleicht damit gerechnet, dass zwei, dreihundert Milliarden über mehrere Jahre investiert wird und jetzt sind es bald siebenhundert Millionen in einem Jahr.

00:01:18: Also, man kann sagen noch nie ... haben Unternehmen so viel Geld in Rechenzentren, in hohe Leistungschips, in Kain-Infrastruktur aber natürlich auch das ganze Drum und Rum Energieversorgung Immobilien und so weiter investiert.

00:01:30: Und da sind schon gewaltige Summen und die müssen sich jetzt natürlich herauszahlen.

00:01:36: Und solche Summen hätten die Börse früher oder vor einigen Jahren ja begeistert?

00:01:40: Warum reicht es denn heute vielleicht nicht mehr aus?

00:01:44: Na ja, die Anleger schauen jetzt natürlich ein bisschen kritischer hin.

00:01:47: Zum einen wie lassen sich solche Summen überhaupt finanzieren?

00:01:50: Also selbst die Big Tech-Aktien diese Idee immer auf riesigen Cashbeständen sind und extrem hohe freie Cash-Flows hatten.

00:02:00: Die stoßen da an ihre Grenzen, sie müssen jetzt teilweise auch Kredite aufnehmen.

00:02:04: das heißt die Finanzierung ist die eine Frage.

00:02:06: und die zweite und noch wichtigere Frage zahlt sich das denn alles aus, verdient das Unternehmen damit wirklich Geld und zwar nicht irgendwann in fünf oder zehn Jahren sondern heute oder in absehbarer Zeit in den nächsten Quartalen oder in der nächsten ein bis zwei Jahre.

00:02:23: Das ist die Denkweise, die sich eigentlich wie ein roter Faden durch die Quartalszahlen zieht und das ist eben das was die Anleger jetzt sehen wollen dass ein Unternehmen mit seinen Kai-Investitionen wirklich auch Geld verdient.

00:02:36: Microsoft und Amazon.

00:02:37: Geht ja als Gewinner dieser Bericht zu sagen, was machen die beiden Unternehmen dann richtig oder vielleicht auch anders?

00:02:44: Ja sie haben einfach geliefert was den Cloud Umsatz angeht natürlich jedes diese Unternehmen hat ja noch ein Kerngeschäft kann man sagen.

00:02:52: bei Amazon der Warnhandel und die Logistik bei Microsoft die Software-Lizenzen, bei Alphabet das Werbegeschäft.

00:03:00: Aber im Moment schauen die Anleger natürlich vor allem aufs Cloud-Geschäft weil das ist ja der Bereich in den Investitionen fließen und da wollen die Anlegern jetzt auch Umsatz sehen.

00:03:09: Microsoft und Amazon haben da geliefert.

00:03:11: Amazon hat seinen Cloud-Umsatz um siebenunddreißig Prozent gesteigert.

00:03:15: Ist jetzt bei zweiundvierzig Milliarden Dollar Quartalsumsatz für die Amazon Web Services.

00:03:20: Das ist natürlich schon eine beeindruckende Zahl.

00:03:23: Aufs Jahr hochgerechnet werden wir dann bei ungefähr Milliarden, aber noch mehr beeindruckt hat der langfristige Ausblick den Amazon da gewagt hat.

00:03:31: Und zwar hat Amazon gesagt dass man sich vorstellen könnte langfristig allein mit der Cloud sparte eine Billion Dollar Jahres um was zu machen.

00:03:40: zum Vergleich im Moment macht Amazon über alle Sparten also mithandel und allem drum und dran achthundert Milliarden.

00:03:47: und wenn man eines Tages eine Billon nur mit der cloud machen würde dann wäre das natürlich ein Der Quantensprung, der auch eine sehr viel höhere Bewertung der Aktie rechtfertigt.

00:03:56: Und Microsoft war ähnlich gut.

00:03:58: Microsoft hat seine Cloud-Umsetzung im Dreiundvierzig Prozent gesteigert.

00:04:03: Die sogenannte Intelligent Cloud in der auch Asyl beinhaltet ist liegt jetzt bei knapp vierzig Milliarden.

00:04:10: Auch die Co-Pilot Umsätze haben sich deutlich verbessert, man hat da jetzt dreißig Millionen Lizenzen.

00:04:17: Co- Pilot ist ja dieser AI Assistent, der in den klassischen Microsoft Produkte wie Word Office und so weiter integriert wird.

00:04:24: Also auch da hat man einfach in allen Bereichen gute KI-Umsätze gesehen, die aus Anlegersicht die Investitionen rechtfertigen.

00:04:32: Und deswegen sind diese beiden Aktien nach der Vorstellung der Quartalszahlen ordentlich nach oben gegangen.

00:04:39: Aber gerade bei Microsoft muss man sagen, die Aktie hat auch vorher sehr gelitten.

00:04:43: also die Aktier steht heute noch auf dem gleichen Stand wie im Jahr zwanzig.

00:04:47: Da doch so ein bisschen der allgemeine Probe... Diplomatik in der Softwarebranche eine Rolle gespielt, die ja zuletzt nicht so gut lief.

00:04:55: Und ich denke das sind jetzt sehr schöne Einstiegskurse wo man mal schauen könnte wann man sich die Microsoft-Aktionsdepot rollt.

00:05:04: Bei Meta fällt die Reaktion ja deutlich kühler aus.

00:05:06: woran hakt es dort?

00:05:08: Ja bei Meta ist das natürlich ein bisschen anders gelagert.

00:05:12: Meta investiert ähnlich viel wie Amazon und Microsoft in die KI Infrastruktur aber verkauft sie eben nicht und hat dadurch auch keine direkten Umsätze.

00:05:22: Jetzt hat META zwar angekündigt, man möchte überschüssige Kapazität auch an Drittfirmen verkaufen aber Marksrackhaber hat das alles schon wieder ein bisschen relativiert bei den Quartalszahlen und hat gesagt naja das meiste brauchen wir schon für uns selbst und wir werden ja dumm wenn wir die KI-Kapazität dann andere verkaufen, wenn wir sie selber da auch verwenden können.

00:05:40: und da fehlt aber so ein bisschen die Überzeugung dass die Vorteile die Meta durch KI hat also bessere Ausspielungen von Posts und Werbeanzeigen

00:05:51: usw.,

00:05:52: dass das jetzt wirklich diesen ganz großen Einnahmeeffekt kurzfristig hat.

00:05:56: Und die langfristigen Visionen von Mark Zuckerberg sind ja beispielsweise einen persönlichen KI-Assistenten für jeden Menschen auf der Erde bereitzustellen, mithilfe einer Superintelligenz.

00:06:07: Aber man muss auch sagen, Max Zuckerberg hat sich mit seinen Visionen ja schon mal verhoben.

00:06:11: Wir denken ans Meterverse als er meinte das Meterverse wäre die große Zukunft und der Konzern dann sogar einen Meter umgenannt hat.

00:06:18: und bis heute hat das Metervers nichts geleistet.

00:06:22: deswegen sind die Anleger was Zukunftsvisionen von Max Zuckerburg angeht etwas kritischer wollen lieber sofortige Effekte sehen und da haben die Zahlen nicht gereicht.

00:06:32: zwar hat das Werbegeschäft wirklich fantastisch abgeschlossen.

00:06:37: Man sieht auch, dass man mehr durch KI nimmt aber die Auswirkungen sind eben nicht groß genug um zu einer positiven Kursbewegung zu führen.

00:06:45: Die Anleger wollen jetzt ja wirklich erstmal sehen das sich die Investitionen auszahlen und dass man eben auch kurzfristig davon was hat und nicht erst in ein paar Jahren wenn man vielleicht eine super Intelligenz hat.

00:06:58: Kommen wir zu Google bzw.

00:06:59: Alphabet, das Unternehmen hat ja mit Gemini und einer eigenen Cloud auch alles im Haus.

00:07:04: Warum wird der Konzern trotzdem kritisch gesehen?

00:07:07: Ja, also man muss dazusagen Google ist nach den Quartalszahlen direkt um etwa sieben Prozent gefallen.

00:07:13: Allerdings ist dieser Rückgang jetzt letzte Woche auch schon wieder aufgeholt worden.

00:07:17: Vieles lag da auch am schwächeren Marktumfeld der Woche.

00:07:21: Google war ja in der Woche früher dran als die anderen Konzerne.

00:07:24: nichtsdestotrotz gab es ein paar kritische Punkte in den Zahlen.

00:07:27: zum einen hat Alphabet seine Investitionspläne auf dem Quartal zahlen noch mal nicht zwanzig Prozent, zwanzich Milliarden angehoben Und ich glaube die Anleger wollen jetzt einfach mal sehen, dass ein Konzern an seinen Investitionsplänen festhält.

00:07:42: Sie umsetzt und dann eben auch damit Geld macht und nicht jedes Mal noch mehr in jedem Quartal verkündet.

00:07:51: Ansonsten, der Cloud-Umsatz war fantastisch sogar deutlich stärker als bei Microsoft und Amazon.

00:07:57: Die Alphabet oder beziehungsweise die Google Cloud ist um sogar im Zweiund Achtzig Prozent gewachsen.

00:08:02: Ist aber natürlich deutlich kleiner als die anderen beiden.

00:08:05: Wir reden hier von knapp fünfundzwanzig Milliarden Umsatz, die die Google cloud macht.

00:08:10: Und ich denke da wird das auch ein bisschen kritisch gesehen, dass eben obwohl die Cloud ja sehr viel kleiner trotzdem genauso viel investiert wird wie von den anderen.

00:08:18: Aber ich denke, wenn Alphabet diese Wachstumsraten beibehält also plus mein Argument, als wir hier mal diesen kleinen Battle hatten.

00:08:48: Als du pro Alphabet gesprochen hast und ich gegen Alphabet, das ich gesagt habe.

00:08:52: Na ja über kurz oder lang kann es schon passieren dass im Prinzip weniger Aufwerbeanzeigen geklickt wird weil eben die Leute nur noch mit der KI chatten und nicht mehr auf die Anzeigen klicken.

00:09:04: Und ich sehe da jetzt noch keine grundsätzliche Trendwende.

00:09:07: aber ich denke das ist schon ein Thema was man auf jeden Fall im Auge behalten muss dass das Werbegeschäft wieder in die Spur kommt und jetzt nicht dauerhaft die Erwartungen verfehlt.

00:09:18: Kommen wir zu Apple, das unternehmt sich bei KI ja lange.

00:09:22: eher zurückgehalten sage ich mal warum schützt es jetzt nicht mehr?

00:09:26: Ja, genau.

00:09:26: Apple wurde ja eine Zeit lang dafür gefeiert, dass es sich so zurückgehalten hat.

00:09:30: ganz einfach weil eben diese hohen Ausgaben die Finanzierungs- und die Cashflow Probleme nicht hat, die die anderen alle haben, die jetzt so viel in KI Infrastruktur investieren.

00:09:40: das Problem ist nur durch diese hohe Ausgabe in KI-Infrastruktur sind natürlich viele Komponenten jetzt teurer geworden.

00:09:47: besonders die hohen Speicherpreise belasten Apple gehen teilweise auf die Marge beziehungsweise führen dazu, jetzt im Preis nochmal deutlich nach oben angepasst werden muss und das muss man natürlich jetzt beobachten, ob die Leute dann bereit sind den höheren Preis zu zahlen oder ob sie vielleicht noch mal ein Jahr länger warten auf die nächste Gerätegeneration.

00:10:08: Deswegen war auch der Ausblick von Apple eher schwach.

00:10:12: Deswegen wurde die Apple-Aktie nach den Quartaiszahlen ein wenig abgestraft, allerdings auch auf einem sehr hohen Niveau.

00:10:19: Also Apple ist da wirklich so ein bisschen in ein Sonderfall weil sie eben nicht die KI Investitionen haben.

00:10:24: aber umso mehr sind Sie natürlich darauf angewiesen dass ihr Kerngeschäft also der Verkauf von Hardware & Services natürlich abliefert und da hat der vorsichtige Ausblick die Anleger ein bisschen verstimmt

00:10:37: Über alle Konzerne hinweg, Stefan.

00:10:39: Was sagt dir jetzt die Berichtssaison über den Zustand des Marktes?

00:10:43: Ja also natürlich dass der KI-Boom ungebrochen ist und man sollte da vielleicht auch nicht nur auf diese Konzerner schauen sondern auch auf die die eben davon profitieren das der KI Boom weitergeht Also Halbleiterhersteller Zulieferer für Kühlung Energieversorgung usw.

00:11:00: Und bei den Hyperscalern selbst Finde ich im Moment wirklich die am spannendsten, die auch wirklich die Cloud betreiben.

00:11:07: Weil das ist der Bereich, der jetzt gigantisch wächst.

00:11:10: im Moment also Microsoft, Amazon und Alphabet sind da die Aktien, die ich im moment mir anschauen würde.

00:11:16: Und ich habe es ja vorhin schon gesagt mein persönlicher Favorit ist Microsoft ganz einfach weil die Aktie eben am stärksten abgestraft wurde und jetzt auch das größte Aufholpotenzial hat.

00:11:27: aber ich denke alle drei bieten hervorragende Chancen.

00:11:30: Und noch ein kleiner Ausblick, worauf sollten Anleger dann bei den kommenden Big Tech-Earnings achten?

00:11:36: Ja.

00:11:36: Ich denke ich habe es ja vorhin gesagt wenn wir jetzt wirklich davon ausgehen dass der Cloud Umsatz vielleicht bei Amazon oder vielleicht auch bei anderen irgendwann in Richtung eine Billion gehen könnte ich mich das mal sehr vorsichtig formulieren.

00:11:51: Dann ist natürlich das Cloud Wachstum für diese drei Konzerne die eben die Cloud professionell betreiben entscheidende Hinweis, ob das alles so funktioniert und ob das auch kurzfristig dann eben die Erlöse bringt.

00:12:04: Die Anleger sich erhoffen.

00:12:06: Das heißt für mich ist in den nächsten earnings auf jeden Fall die Kennzahl Nummer eins, die man auf jeden fall im Auge behalten muss des Cloudwachs zu dieser Konzerne.

00:12:15: Stefan vielen Dank für deine Einschätzung der KI.

00:12:18: boom läuft weiter.

00:12:19: Die Börse schaut jetzt genauer hin was mit den Geldern auch wirklich passiert.

00:12:23: Vielleicht können wir noch an der Stelle einmal den Risiko hinweisen bringen.

00:12:26: Genau, wir haben jetzt über konkrete Aktien gesprochen.

00:12:29: Ich habe auch meinen persönlichen Favoriten genannt.

00:12:31: das muss natürlich nicht heißen dass die Aktie jetzt sofort steigt.

00:12:34: ihr müsst selber schauen ob die Aktia zu euch passt wann der richtige Einstiegszeitung ist und wenn ihr das konkrete haben wollt dann gerne auf lene.de mal einen dreimonatigen risikolosen Test von Dennis Megatrends anfordern.

00:12:47: Börsendienst für Premium Laser und dort gibt's dann auch ganz konkrete Empfehlungen.

00:12:51: Zum Beispiel haben wir im Moment Optionscheine auf Amazon und Microsoft im Depot, also wer da ein bisschen gehebelt auch mal investieren will der bekommt dort die passenden Empfehnungen.

00:13:01: Und falls ihr es noch nicht getan habt könnt ihr den Podcast natürlich gerne abonnieren.

00:13:06: das würde uns sehr freuen.

00:13:07: Ansonsten vielen Dank fürs Zuhören.

00:13:09: und bis zur nächsten Woche Stefan!

00:13:11: Vielen Dank, ciao!

00:13:12: Bis zum nächsten Mal tschüss.